需求旺盛，供給減少，原油價格強震蕩 7 月以來，國際油價連續走強。布倫特原油期貨最高接近 86 美元/桶，WTI 期貨盤中最高突破 82 美元/桶，WTI 原油有望突破今年 4 月中旬價格，刷新收盤 高位。7 月首周沙特和俄羅斯雙雙宣布減少供應的新舉措后，國際原油期貨持續 單周累漲，已連續上漲五周。
宏觀上看，美國 6 月 CPI 和核心 CPI 同比漲幅下降且低于預期，美國 7 月如 期加息，美聯儲加息進入尾聲，9 月有望暫停加息，市場風險偏好回升，庫存端最新公布的美國經濟數據轉暖，美國原油庫存下降大幅超預期。供給端此次沙特 7 月份正式額外減產，沙特還將額外減產 100 萬桶/日延長至 8 月份，并有可能 繼續延長，俄羅斯將在 8 月份減少出口量 50 萬桶/日，阿爾及利亞將在 8 月份額 外減產 2 萬桶/日。需求端來看，高盛近期上調了今年全球石油需求預估，認為 市場已經擺脫了對增長前景的悲觀情緒，并且全球石油市場將從過剩轉向短缺。 整體來看，OPEC+減產，風險偏好提升下，預計未來原油需求持續提升，原油價 格偏強震蕩，多在中高位運行。
對于投資者而言，石油化工行業本年度至今持續修復估值，收益率較好，表 現優于滬深 300 指數，國內原油需求預期旺盛，相關龍頭企業降本增效效果顯著， 建議持續關注。此外，全球傳統能源品價格若持續走高將使可再生能源更具吸引 力，光伏及儲能產業鏈有望受益。中國企業是歐洲及美國光伏、儲能產業鏈主要 供貨商，有望在歐洲及美國能源結構調整帶來的市場高速增長中受益。
