煉油行業轉型升級步伐加快

產能將繼續擴張，“減油增化”持續推進

我國煉油產能將進入新一輪擴張期，預計2024~2027年還將有8500萬噸/年產能開工，國家將進一步整頓落后煉油產能約3500萬噸/年，預計2024年我國原油一次加工總能力將維持9.8億噸/年，煉廠平均規模進一步上升。

從我國煉廠產能新增計劃來看, 預計2024年原油加工總量繼續增長。成品油市場資源供應穩中有升，主營煉廠和獨立煉廠產能繼續擴張，煉廠檢修規模縮小。我國凈增煉油能力將上升，進一步帶動國內整體資源供應量增長。2024年原油對外依存度會有所上升，成品油產量持續增加。

傳統石化產業轉型升級加快，產品不斷向高端化、精細化、差異化發展。煉油行業將繼續向“減油增化”目標邁進，持續調整產品結構和上中下游結構，不斷解決自給能力不足的問題，改進石化產業供需結構性錯配的格局。進一步優化煉能結構，深化供給側結構性改革。在產品結構調整的同時，向中下游基礎有機化工方向延伸，使煉化產業真正走向“減油增化”的煉油化工一體化發展道路。在“減油增化”的驅動下，基礎化工原料將迎來擴能高峰期，產能過剩危機預計逐步浮現。煉化企業應采用適當的節奏開展“減油增化”工作，要特別重視新技術的研發投入。逐步增強化工原料的消納能力，提高差別化、高附加值產品比例，加大研發投入，加快技術創新，繼續走煉油化工一體化發展道路。

氫能、生物燃料等產量將顯著增加

煉油行業將加速推進轉型升級，發揮煉化一體化優勢，提高生產清潔油品、化工產品的靈活性，“做精做特”高端化工新材料。油系針狀焦工業化生產裝置的持續投產將彌補我國高端碳材料行業的欠缺；產業布局透氣膜和消光膜用聚乙烯、聚丁烯-1等將增加“專精特新”產品的產量。伴隨經濟發展，對紡織、塑料等產品的需求將推動PX（對二甲苯）、PTA（精對苯二甲酸）等下游高附加值產品產量提高。在“雙碳”目標及能源雙控等因素的影響下, 新能源及光伏產業鏈相關行業將快速發展, 從而增加EVA（乙烯-醋酸乙烯共聚物）等的使用量。

氫能、生物燃料等產量將顯著增加。能源消費結構中清潔低碳能源發展加速,CCUS（碳捕集、利用與封存）等成為支撐能源轉型的關鍵技術。油氣在新型能源體系中的定位持續轉變，但仍是重要組成部分。在新型能源體系建設中，石油將更加突出“原料”屬性，天然氣將逐步成為發展的重要支撐，定位帶動需求同步轉變。工業、交通等領域氫能與生物燃料的應用將逐漸替代化石能源，進一步通過推進氫氨融合等措施促進能源綠色發展。

能耗降低、能效提升, 綠色發展成為主要趨勢

煉化產業進一步推進綠色創新發展，繼續挖掘節能降碳改造升級潛力，通過能量轉換、能量利用、能量回收等多環節優化實現能源利用效率提升。伴隨我國經濟高質量發展，煉化產業將更注重綠色低碳轉型，將產業發展與綠色低碳和技術進步緊密結合。煉化產業的生產重心逐漸由保障成品油需求轉向提供更清潔的交通運輸能源和煉油特色產品，為市場急需的高端化工產品、化工新材料等提供足量、低成本的原料，并進一步延伸產品鏈以生產高附加值化學品，形成與市場需求結構相匹配的產能。新能源的替代作用更加突出，給煉化產業帶來一定挑戰。煉化產業將進一步加快推進清潔生產，加強“三廢”治理，攻關和推廣煙氣處理、廢催化劑綜合利用等清潔生產關鍵技術，淘汰高能耗、高排放、高污染的落后裝置。數字化技術與煉油生產深度融合的智慧型煉廠逐漸增多，不斷增強自主創新能力, 在新能源、節能環保、高端智能制造等戰略性新興領域加快產品創新和升級換代，滿足市場對高端潤滑油、節能環保、高端智能制造等煉油特色產品的需求。我國煉油行業產業布局將進一步優化，煉化一體化程度逐漸加深，不斷推進產業轉型升級。

在全球氣候變化問題日趨嚴峻、“雙碳”目標持續推進的背景下，具有高耗能、高碳排放特點的煉化產業未來將朝著綠色、低碳、和諧、高效方向不斷邁進。根據“雙碳”目標的時間進程，煉油行業將分段、分步有序推進綠色低碳發展。首先，煉廠需要統計煉化裝置的碳排放源，摸清不同裝置的碳排放強度；其次，煉廠將大規模使用綠氫、綠電替代傳統資源，實現石化工業與綠氫、綠電的耦合，助推企業減碳；最后，通過推行循環化工產業，建立可持續發展的“資源-產品-資源”循環系統，實現綠色發展、邁向低碳和諧。

航空煤油、石油焦、船用燃料油將保持較好發展態勢

2024年，全球主要經濟體的經濟將穩中向好回升，國際市場需求隨之恢復，在積極提振經濟的系列政策促進下，國內經濟、產能及能源需求將進一步穩健增加。我國航空煤油、石油焦、船用燃料油市場環境良好，會迎來進一步發展。

航空煤油需求和供給將持續增長

全球經濟增長放緩，國際市場受中美航線復蘇、簽證政策放寬等利好驅動持續恢復，國際間交流將不斷增加，國內外航班數量將繼續呈增加態勢，我國航空煤油需求量相應地隨之攀升。

國內擁有航空煤油生產資質的企業和煉化項目投產較多，航空煤油產量整體呈現增長走勢。全球原油供需緊張導致國際油價上漲, 航空煤油價格隨之大幅抬升。隨著全球環保意識不斷增強，生物航空煤油等綠色航空煤油將實現快速發展。中國民航局航空器適航審定司已經在組織起草《航空替代燃料可持續性要求（征求意見稿）》, 生物航空煤油等將在產業化方面實現新發展。

石油焦產能和需求或小幅震蕩增長

2023年上半年以來，石油焦市場震蕩下行，供需失衡的局面導致整體石油焦價格較2022年同期大幅回落。高開工率、高庫存、高預期是2023年石油焦行業代名詞。2024年，下游產業對石油焦存在一定需求，但難以大幅增長，供應端面臨生產成本壓力，不會有顯著變化，甚至為了追求更低的成本，部分供應商選擇粗制工藝，使得產品質量下滑，也對石油焦市場行情產生一定影響。

預計2024年國內石油焦市場將保持較穩定趨勢，產能和需求小幅震蕩增長。微量元素較好的高硫焦受鋁用炭素需求支撐，價格仍處于相對高位震蕩區間，微量元素欠佳的高硫焦除煉廠自用外，主要用于硅企及燃料領域，需求端市場利好拉動有限，石油焦價格或維持弱勢震蕩運行。由于港口庫存持續高位，國內弱需求趨勢或仍將持續一段時間，國際事件影響部分航線運輸, 進口石油焦運費、保費和運輸時間等附加成本上升。預計2024年我國石油焦進口量較2023年有所下降。

船用燃料綠色發展成為大勢所趨

航運市場復蘇緩慢，低硫船用燃油供應下降。地緣政治和經濟政策的不利因素給世界經濟發展帶來了不確定性，航運市場復蘇緩慢。隨著脫硫塔安裝費用下降和累計安裝量不斷提升，高硫船用燃料油的市場占比仍在上升，再加上綠色替代船用燃料日益發展，保稅低硫船用燃料油的市場份額會被蠶食。未來，低硫船用燃料油的市場份額會繼續下降。從我國現狀來看，航運市場承壓給我國船用燃料油市場發展帶來阻力，且當前汽柴油的生產效益明顯高于低硫燃料油，煉廠的生產積極性受挫，即使有強大的產能，2024年產量也很難有明顯提升。此外，低硫船用燃料油出口配額的下放也限制低硫船用燃料油的生產，國產低硫資源與保稅進口資源一直保持此消彼長的關系，若國產資源供應小幅下降，進口資源就會穩步上升。

船用燃料油需求將趨于平穩，船舶動力燃料趨于清潔能源。在保稅船方面，我國龐大的港口貨物吞吐量給保稅船用燃料油發展提供了空間。隨著帶動消費的經濟提振計劃不斷出臺，進出口貿易將穩定增長，為保稅船用油市場發展提供支撐。通脹、加息、地緣政治不穩定等因素使得全球經濟增速放緩、海運業承壓，且隨著全球脫碳步伐加快，各種低碳、零碳的清潔能源動力在水運行業開始迅速推廣應用，預計2024年我國保稅船用燃料油消費量將趨于平穩。內貿航運市場恢復緩慢，內貿船用燃料油需求量難有實質向好表現。內貿船用燃料油需求量將被清潔能源LNG（液化天然氣）、甲醇等部分替代，船用重油作為傳統燃料無法滿足碳中和要求，預計2024年內貿船燃料油需求量將出現小幅萎縮。

油輪運輸市場整體表現穩健，原油輪和成品油輪運力依舊過剩。從基本面來看，預計2024年我國油運市場整體表現較為穩健。但基本面穩健并不是保證運價持續處于高收益區間的充分條件。受亞洲石油需求增長、煉廠產能擴張和大西洋原油出口增量的推動作用，從全球層面看，2024年我國油輪運輸需求有增長空間，油輪供給端維持低速增長。全球經濟衰退和地緣政治風險都將給油輪運輸帶來更多風險和挑戰，突發的“黑天鵝”事件也會沖破基本面的供需關系，給市場、油輪運價造成較大擾動，影響我國乃至全球油輪運輸市場的發展。從運力供需來看，2024年原油輪運力總需求約為3.5億載重噸，比上年增長3.5%，運力總供給約為4.3億載重噸，比上年增長0.2%，需求增速大于供給增速，原油輪供需基本面保持穩健；運力依然過剩，原油輪運力總供給大于總需求約8540萬載重噸，其中VLCC（超大型油輪，載重噸一般在20萬~30萬噸）船型供給過剩6450萬載重噸。

新造船型訂單更多轉向油輪，船東投資持謹慎態度。新造船市場的簽單趨勢仍將持續，全球訂單量或保持與2023年相同水平，但新簽船型訂單更多轉向油輪和散貨船，此外，新簽訂單的燃料轉換保持強勁趨勢。不過，考慮當前航運市場處于各種不確定中，新造船價格較歷史水平高位上揚、綠色環保技術轉型缺乏統一路徑等也將導致船東對新造船投資采取謹慎態度。手持訂單飽滿支持新造船市場處于賣方市場, 船東議價能力減弱。同時。預測2024年在油輪船隊船齡結構與環保新規即將生效的雙重作用下, 未來拆船市場活躍度將有所提升。

船用LNG發展前景向好，LNG加注基礎設施建設將加速。全球以LNG為燃料的船舶訂單量將進一步增長，同時越來越多港口碼頭開始布局LNG加注業務，船用LNG具有發展潛力。據全球獨立能源咨詢和認證機構DNV預計，2024年，全球海運業對LNG的需求將增加兩倍，達350萬噸以上。雖然大型船舶在同等航程的情況下使用LNG的成本比使用燃油更低，但對于國內沿海或內河小型船舶來說，使用LNG的成本略高于燃油，加之LNG動力船新建或改造投資較大，因此與國際市場一片火熱的景象不同，我國LNG動力船和加注業務還處于起步爬坡階段，未來發展空間較大。2024年，我國LNG船舶燃料具有良好發展前景，LNG加注基礎設施的建設也將加速推進。

生物船燃發展前景廣闊，生物燃料需求進一步增加。隨著市場認可度增加，越來越多的遠洋船舶使用生物燃料油，亞洲有潛力成為主要的生物燃料供應商。我國經濟復蘇是生物燃料需求增加的主要驅動因素。在國內技術成熟、市場潛在需求大的前提下，船舶業生物燃料的市場前景將更加廣闊，到2050年航運業每年需要約2.5億噸油當量可持續生物燃料，占生物燃料潛力的20%~50%，生物燃料會在航運業脫碳方面發揮重要作用。